长期投资A股伟大的企业

  • 连锁药店研究之:处方药外流利好连锁药店,为何进展如此缓慢?

           因为这是一次历史性的机遇,一生一次的机遇,千年难得的机遇。医改的总纲是“医药分家”,就是打破医药代表通过回扣等方式开高价药的局面(“医保控费”)。此改革很英明,但上有政策下有对策怎么办?医改政策更高明,是组合拳: 一是提高仿制药质量(推行一致性评价,鼓励仿制药);二是开处方推行通用化学名称(而非商标);三是医院控制“药占比”(药品收入不得超过医院总收入30%,那些“神药”、“高价药”被控制了);四是“药品零加成”(医院卖药不准赚钱);五是“两票制”(从药厂到医院最多两张发票,价格清晰可见);六是“药店分级”,龙头连锁药店规范管理;七是向三级药店放开“医保统筹账户”,为何老人喜欢去医院而非药店买药?原因是药店只能用医保个人账户,医院可使用医保统筹账户。以上除第七项是我们猜测外,其余都正在推进!以上七项都完成后,处方药外流必势如破竹,医院1.24万亿元的药品销售额如果流出30%,足以让原本3600亿元的药店收入翻倍(给医院留出30%的药占比,是考虑到手术用药、急诊用药,方便患者)。而“药店分级”足以让小药店纷纷被龙头药店取代。

           此次医改力度前所未有,英明之至!加之人口老龄化和人们对健康的重视,利好仿制药龙头。 医改是慢慢推进的,未来五年十年会逐步验证我们的观点。以上仅供参考!

    发布时间:2018-11-08
  • 大众品牌消费品到了收割品牌红利的时刻

           需求侧,大众消费倾向与消费能力出现了显著变化:观察70、80后农村和城市人口,在思想上和生活背景环境、消费习惯上其实是存在巨大的差异的。但这个现象到了90、00后人口却出现了极大的改变:现在低线区域年轻人同样在玩王者荣耀、用小米手机、看抖音—这背后是移动互联网的渗透率的提升,造成了信息传播上的平等。这种平等实际带来的是世界观和消费观的平等—进而使得性价比突出的国产大众消费品具备了收割山寨产品的主观基础。在精准扶贫和棚户改造下,基层以下市场的收入水平也出现了大幅提升,这使得大众品牌消费品爆发具备了客观基础。这是大众品牌消费品爆发的需求基础。

           从供给看,能够围绕性价比做文章,提供普世价值产品的公司(小米满足80%人、80%需求)是这波基层需求爆发的最大受益者。同时线上导流成本越来越高,也客观上限制山寨杂牌的发展,看到的现象就是线上大众品牌消费品的市场份额也是越来越大。

           社会保障制度完善、居民收入差距缩窄、人口结构切换等因素导致全社会消费率上行,以及房地产的财富效应给居民带来消费信心等逻辑将支撑大众品牌消费品的长期景气繁荣,而国产大众消费品牌的崛起将是其中最明确的主线。

    发布时间:2018-11-08
  • 医药知识科普之:临床实验信息流程解读

           临床试验主要是为了证明新药的安全性和有效性,一期主要证明安全性,二期证明有效性,而三期通过大幅扩大临床患者人数进一步验证其安全性和有效性,其中主要采用生存期(OS)、无进展生存期(PFS)、客观缓解率(ORR),三个指标来判断临床是否成功。

          临床试验的展开有多个阶段,在获得药监局的临床许可后,试验计划还需要获得医院伦理委员会的审批,并有相关部门主任级医生的统筹研究,1.1类新药在三期临床一般采取多中心的方式进行,如埃克替尼的研究负责人是中国医学科学院肿瘤医院的孙燕院士,其三期临床在全国26家三甲医院进行,实验数据的真实性有一定的保障。

          1.1类新药和仿制药在研究基地的选取上有很大不同,1.1类新药的临床大多在著名三家医院,多中心,由学科带头人进行研究,而仿制药只是在专门的临床1期试验基地,有实验基地负责人进行临床试验,在后续药品进院和学术推广上有很大区别。

    发布时间:2018-11-08

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